Michael Saylor：BTC 已在 6 萬美元觸底，下一輪牛市靠「數位信用」而非FOMO情緒

比特幣大多頭、已萬用Strategy 執行董事長 Michael Saylor 表示，美元BTC 最可能在今年 2 月初的觸底 6 萬美元附近觸底，驅動力是下輪緒「賣方耗竭」而非估值修正。他進一步預言，牛市下一輪牛市的靠數關鍵催化劑不是散戶情緒，而是位信建立在比特幣之上的銀行信用與數位信用體系——Strategy 正以旗下優先股 STRC 試水這條路。
（前情提要：寧可賣腎也不賣比特幣，已萬用Michael Saylor 是美元天才還是徹底的騙子？）
（背景補充：比特幣 Ahr999 抄底指標、彩虹圖同步顯示：BTC 已進入「超級便宜區間」）

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6萬美元——這個被許多人視為「心理支撐」的已萬用價位，Saylor 認為正是這一輪週期的底部。

4 月 8 日，Strategy 執行董事長 Michael Saylor 在 Mizuho 舉辦的投資活動上指出，BTC 最可能已在今年 2 月初觸底，當時價格約在 60,000 美元附近。他強調，這次觸底的機制與過去不同——不是估值回歸均值，而是「賣方耗竭」（seller exhaustion）：拋壓在市場結構層面已經被吸收殆盡。

ETF 吸收供應、企業轉移國庫，賣壓已近枯竭

支撐這個論點的，是當前市場的供需結構。Saylor 觀察到，現貨 ETF 的資金持續流入，每日都在消化礦工新增的供應；與此同時，越來越多企業將國庫資產轉換為 BTC，進一步壓縮流通籌碼。

數字面同樣說明問題。Strategy 目前持有 766,970 BTC，是全球持倉最大的上市公司。就在近期，該公司再度增持 4,871 BTC，總金額約 3.3 億美元，平均成本落在 75,694 美元／枚。

儘管 Bloomberg 報導顯示 Strategy 在 Q1 2026 帳面上錄得高達 145 億美元的未實現虧損，Saylor 的立場依然未變：趨勢反轉的驅動力從來不是投資人情緒，而是資本結構與流動性條件的根本轉變。

比特幣不只是「不生息資產」，Saylor 要把它變成信用引擎

這場演講最值得關注的，不是觸底論，而是 Saylor 對 BTC 下一階段角色的定義。

他的核心論點是：下一輪牛市的催化劑，將是「銀行信用」（banking credit）與「數位信用」（digital credit）雙雙建立在比特幣之上。換言之，BTC 的用途將從單純的買入持有，擴充套件到支撐借貸與信用活動的底層資產。

Saylor 形容，Strategy 正在「把比特幣從一個不生息資產，拉伸成資本市場引擎」。而這個方向，他們已經開始付諸實踐。

Strategy 旗下的 STRC 優先股，目前年化收益率 11.5%——Saylor 將其定位為「數位信用」的早期形態。他指出，這個收益率雖然看似不低，但仍低於公司對 BTC 長期升值的預期，代表這門生意在數學上依然成立。

量子計算威脅？Saylor：幾十年後的事，而且可以解決

近期市場對量子計算可能破解比特幣加密機制的擔憂持續升溫，Saylor 對此直接降溫。

他的立場是：量子計算對比特幣的威脅目前仍是理論性的，即使技術持續演進，真正成為實際威脅也可能是數十年後的事；更重要的是，就算威脅出現，這個問題本身也是可以透過技術升級解決的，並非比特幣的致命缺陷。

值得一提的是，Strategy 在 Q4 財報中曾宣布將啟動 BTC 安全計劃，專門針對量子不確定性做準備，顯示公司對這個議題並非毫無部署，只是不願將其渲染成系統性風險。

Mizuho 維持跑贏評級，目標價 $320 暗示 150% 上漲空間

對於 Strategy 的股票前景，Mizuho 在此次活動後維持「跑贏大盤」評級，目標價設在 320 美元。以 MSTR 現價約 127 美元換算，這意味著分析師看到接近 150% 的上漲潛力。

部分市場分析師的樂觀程度更甚。有觀點認為，隨著 Strategy 持續增持、驅動供應衝擊，BTC 價格可能推升至 110,000 美元以上；而 Saylor 本人過去也曾對外預言，比特幣長期升值幅度可能高達 31,243%。

不過，從現實面來看，Strategy 帳面上 145 億美元的未實現虧損，以及平均持倉成本遠高於當前市價的壓力，仍是市場持續關注的風險變數。

就在同一時間，Morgan Stanley 也推出了低費用比特幣 ETF（代號 MSBT），費率僅 0.14%，首日即吸引超過 160 萬股交易量、流入約 3,400 萬美元，顯示機構端對 BTC 的部署需求並未因近期波動而退燒。

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